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1.投资环境、资产类别、证券的发行与交易和共同基金

第一章章节测试

1、下列要素中不属于债券内含选择权的是：
    a、赎回权
    b、回售权
    c、反抵押权
    d、可转换权

2、以下属于债券投资者主要面临的风险的是：
    a、利率风险
    b、信用风险
    c、提前偿还风险
    d、通货膨胀风险

3、债券的价值指的是债券的市场价格

第一章章节测试（2）

1、目前我国最安全和最有流动性的投资品种
    a、金融债
    b、国债
    c、企业债
    d、公司债

2、债券的期限越长，其利率风险
    a、越大
    b、越小
    c、与期限无关
    d、无法确定

3、下列哪种情况，零波动利差为零
    a、如果收益率为平
    b、对零息债券来说
    c、对正在流通的财政债券来说
    d、对任何债券来说

4、在投资人想出手有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为
    a、违约风险
    b、购买力风险
    c、变现风险
    d、再投资风险

5、投资于国库券时可以不必考虑的风险
    a、违约风险
    b、利率风险
    c、购买力风险
    d、期限风险

6、固定收益市场上，有时也将（）称为深度折扣债券
    a、零息债券
    b、固定利率债券
    c、递延债券
    d、浮动利率债券

7、贴现率升高时，债券价值（）
    a、降低
    b、升高
    c、不变
    d、与贴现率无关

8、若收益率大于息票率，债券以（）面值交易
    a、低于
    b、高于
    c、等价
    d、与面值无关

9、以下哪一种技术不属于内部信用增级？
    a、准备金
    b、超额抵押
    c、担保
    d、优先/次级结构

10、以下哪项资产不适合资产证券化？
    a、汽车销售货款
    b、信用卡应收款
    c、工商企业贷款
    d、股权

11、债券的收益来源包括哪些？
    a、利息
    b、再投资收入
    c、资本利得
    d、资本损失

12、金融债券按发行条件分为（）
    a、普通金融债券
    b、累进利息金融债券
    c、贴现金融债券
    d、付息金融债券

13、资本证券化产品的基础资产可拥有不同的到期日结构期限

14、提高债券支付利息的频率会增加债券价值

第一章单元作业

1、判断并给出理由： 债券溢价发行时，债券的票面利率小于当期收益率，但大于到期收益率

2.风险收益与资产配置

第二章章节测试

1、在利息和本金的偿付顺序上排第二位的是：
    a、高级债务
    b、普通股
    c、次级债务
    d、优先股

2、以下不属于企业债券和公司债券区别的是：
    a、发行主体的差别
    b、募集资金用途的差别
    c、监管机构的不同
    d、担保方式的不同

3、当收益率上升时，使用久期会：
    a、低估债券价格的下降幅度
    b、高估债券价格的下降幅度
    c、低估债券价格的上升幅度
    d、高估债券价格的上升幅度

4、以下属于我国债券市场交易方式的有：
    a、现券交易
    b、回购交易
    c、利率互换
    d、债券远期

5、储蓄国债分别凭证式储蓄国债和记账式储蓄国债

第二章章节测试（2）

1、以下说法正确的是：
    a、无偏预期理论认为，如果收益率曲线是向上倾斜的，市场必定会预期短期利率的上升
    b、特定期限偏好理论认为短期利率的期望值与远期利率是一致的
    c、流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率
    d、市场分割理论认为长短期市场是相关的

2、其他影响因素相同时，以下哪种债券的利率风险最大？
    a、8年期，息票利率6％；溢价出售；
    b、8年期，息票利率6％，折价出售；
    c、不能判断
    d、8年期，息票利率6％，按面值出售；

3、记账式国债发行的招标方式有：
    a、美国式招标
    b、英国式招标
    c、混合式招标
    d、荷兰式招标

4、持有债券的总收益包括三个部分：票面利息、利息的利息、票面价值。

第二章单元作业

1、请判断浮动利率债券是否具有利率风险，并说明理由

3.投资组合模型与因素模型

第三章章节测试

1、贴现率升高时，债券价值（）
    a、降低
    b、升高
    c、不变
    d、与贴现率无关

2、债券的期限越长，其利率风险（）
    a、越大
    b、越小
    c、与期限无关
    d、无法确定

3、当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（）
    a、溢价发行
    b、折价发行
    c、面值发行
    d、按市价发行

4、下列哪种情况，零波动利差为0（）
    a、如果收益率曲线为平
    b、对零息债券来说
    c、对正在流通的财政债券来说
    d、对任何债券来说

5、以下风险衡量方法中，对可赎回债券风险的衡量最合适的是（）
    a、麦考利久期
    b、有效久期
    c、修正久期
    d、凸度

6、债券的收益来源包括哪些？
    a、利息
    b、再投资收入
    c、资本利得
    d、资本损失

7、浮动利率债券不具有利率风险

4资本资产定价模型

第四章单元测试

1、已知某公司股票的贝塔系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）
    a、6%
    b、8%
    c、10%
    d、12%

2、下列关于资本资产定价模型贝塔系数的表述中，正确的是（）
    a、贝塔系数必须为1
    b、贝塔系数是影响证券收益率的唯一因素
    c、投资组合的贝塔系数一定比组合中任一单只证券的贝塔系数低
    d、贝塔系数反映的是证券的系统风险

3、资产的贝塔系数是衡量系统风险的重要指标，下列表述正确的是（）
    a、某资产贝塔系数大于0，说明资产的系统风险为0
    b、某资产贝塔系数小于0，说明资产的系统风险为0
    c、某资产贝塔系数=1，说明该资产系统风险等于整个市场组合的平均风险
    d、某资产贝塔系数>1，说明该资产系统风险小于整个市场组合的平均风险

4、在下列各种情况下，会给企业带来非系统风险的有（）
    a、企业举债过度
    b、原材料价格发生变动
    c、企业产品更新换代周期过长
    d、通货膨胀引起的风险

5、资本资产定价模型反映了风险与要求的收益之前的均衡关系

第四章单元作业

1、简答资本资产定价模型的基本假设是什么？

5套利定价理论

第五章单元测试

1、套利定价理论的创始人是（）
    a、马科维茨
    b、理查德.罗尔
    c、史蒂夫.罗斯
    d、萨缪尔森

2、关于套利机会说法错误的是
    a、套利的机会主要存在于资产定价的错误
    b、套利的机会主要存在于资产价格联系失常
    c、套利的机会主要存在于市场缺乏有效性的其他机会
    d、套利的机会主要存在于资产的正确定价

3、下列关于套利定价理论的说法正确的是
    a、与传统资本资产定价模型完全相同
    b、研究的是非市场均衡下资产定价问题
    c、借用了多因素模型
    d、专门研究组合投资的资金配置问题

4、下列说法正确的是（）
    a、套利定价模型是描述证券或组合实际收益与风险之间关系的模型
    b、特征线模型是描述证券或组合实际收益与风险之间均衡关系的模型
    c、证券市场线描述了证券或组合收益与风险之间的非均衡关系
    d、在标准资本资产定价模型所描述的均衡状态下，市场对证券所承担的系统风险提供风险补偿，对非系统风险不提供风险补偿

5、与capm模型不同，apt（）
    a、要求市场必须是均衡的
    b、运用基于微观变量的风险溢价
    c、规定了决定预期收益率的因素数量并指出这些变量
    d、并不要求对市场组合进行严格的假定

6、根据套利定价理论，决定股票价格的重要因素包括（）
    a、通货膨胀率
    b、资金流动性
    c、风险回报率
    d、重要商业信息的揭露

7、下列关于套利组合满足的条件，下列说法正确的有
    a、不需要投资者增加任何投资
    b、套利证券组合的因子的敏感程度为0，就是说它不受因素风险影响
    c、套利组合的预期收益率必须为正数
    d、套利组合的预期收益率必须为非负数

8、套利的机会主要存在于市场缺乏有效性时

6证券的定价与风险测度

第六章单元测试

1、债券折价发行时
    a、债券的票面利率小于当期收益率，但大于到期收益率
    b、债券的票面利率小于当期收益率，也小于到期收益率
    c、债券的票面利率大于当期收益率，但小于到期收益率
    d、债券的票面利率大于当期收益率，也大于到期收益率

2、在利息和本金的偿付顺序上排第二位的是：
    a、高级债务
    b、普通股
    c、次级债务
    d、优先股

3、以下不属于企业债券和公司债券区别的是：
    a、发行主体的差别
    b、募集资金用途的差别
    c、监管机构的不同
    d、担保方式的不同

4、当收益率上升时，使用久期会：
    a、低估债券价格的下降幅度
    b、高估债券价格的下降幅度
    c、低估债券价格的上升幅度
    d、高估债券价格的上升幅度

5、以下说法正确的是：
    a、无偏预期理论认为，如果收益率曲线是向上倾斜的，市场必定会预期短期利率的上升；
    b、特定期限偏好理论认为短期利率的期望值与远期利率是一致的；
    c、流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率；
    d、市场分割理论认为长短期市场是相关的；

6、以下属于我国债券市场交易方式的有：
    a、现券交易
    b、回购交易
    c、利率互换
    d、债券远期

7、以下债券市场属于场外交易市场的是：
    a、交易所债券市场
    b、商业银行柜台债券市场
    c、银行间债券市场
    d、固定收益证券电子平台

8、收益率曲线变化的主要类型包括：
    a、s型变动
    b、驼形变动
    c、平行移动
    d、扭曲变动

9、当收益率为y0时，债券a的久期等于债券b，债券a的正凸性大于债券b，收益率上升时，债券a的价格大于债券b

10、提高债券支付利息的频率会增加债券价值

第六章单元测试（2）

1、下列哪个是场外证券交易市场的例子
    a、经纪人市场
    b、拍卖市场
    c、交易商市场
    d、直接搜索市场

2、下列哪些是基本证券的一个例子
    a、长虹公司的普通股票
    b、中石油股票的看涨期权
    c、美国某公司股票的看涨期权
    d、中央政府国债

3、衍生工具的价值不随其他资产价值的变化而变化

第六章单元作业

1、有一个美国中期国债（treasury note），票面价值1000美元，票面利率为5%，到期日为12/20/2017，交割日为9/5/2015，到期收益率为4%。上一个付息日为6/20/2015，下一个付息日为12/20/2015。该国债的全价与净价分别为？

7利率期限结构与债券组合管理

第七章单元测试

1、以下说法错误的是：
    a、无偏预期假定下，如果预期的未来短期利率超过了当前的短期利率，那么将会表现为一条平的收益率曲线；
    b、特定期限偏好理论认为短期利率的期望值与远期利率是不一致的；
    c、在流动偏好假定下，市场对持有长期债券要求有流动性溢价；
    d、市场分割理论认为长短期市场是无关的。

2、以下不属于消极的债券组合管理策略的是：
    a、免疫策略
    b、现金流匹配
    c、指数化策略
    d、互换策略

3、某养老基金有一笔固定的负债25937美元，将于10年后支付。市场利率恒为10%，那么这笔负债的现行市场价格为10000美元。现在有两种债券可用来建立资产组合使之与负债久期相匹配。债券a：4年期的零息债券，其久期为4年；债券b：每年定期支付的永久年金，其久期为11年。则债券a和b的比例分别为：
    a、3/8、5/8
    b、3/5、2/5
    c、3/7、4/7
    d、1/2、1/2

4、某保险公司在未来三年的现金流支出情况及三种债券的现金流模式如下：①未来三年，每年现金流支出均为2000；②3年期附息债券1现金流支出为第一年100，第二年100，第三年1000；③2年期附息债券2现金流支出为第一年100，第二年300；④零息债券第一年年底现金流支出为200，如果利用上述三种债券实施现金流匹配策略。那么，投资于3年期、2年期和零息债券的数量分别为：
    a、2,9,5
    b、2,7,6
    c、2,6,8
    d、2,6,6

5、以下关于收益率曲线变动策略说法正确的是：
    a、正蝶形收益率曲线表示长期收益率和短期收益率的改变比中期收益率要大
    b、倒蝶形收益率曲线表示长期收益率和短期收益率的改变比中期收益率要大
    c、平稳化扭曲收益率曲线表示长短期利率之间的差异缩小
    d、陡峭化扭曲收益率曲线表示长短期利率之间的差异增大

6、收益率曲线变化的主要类型包括：
    a、s型变动
    b、驼形变动
    c、平行移动
    d、扭曲变动

7、目标期免疫策略规避利率风险的两个条件为：
    a、债券组合和负债的现值相等
    b、债券组合和负债的久期相等
    c、债券组合和负债的凸性相等
    d、债券组合中资产现金流时间分布范围要比负债现金流时间分布范围广

8、收益率曲线追踪策略是假定收益率曲线不发生位移的投资策略

9、根据流动性偏好理论，如果预期未来短期利率低于即期短期利率，则收益率曲线会是下降的

10、在有效债券市场上，积极的投资策略要优于消极的投资策略

第七章单元作业

1、简答题： 一个投资者在面对下列情况时采取何种方式有效管理其固定收益证券组合？a. 预期利率期限结构不变且向上倾斜时； b. 预期利率期限结构发生水平移动； c. 利率期限结构的斜率发生变化。

期中测试

期中测试——客观题

1、下列哪些是金融资产
    a、债券
    b、机器
    c、股票
    d、a和c

2、下列哪个是场外证券交易市场的例子
    a、经纪人市场
    b、拍卖市场
    c、交易商市场
    d、直接搜索市场

3、公司股东通过哪个措施来保护自己不受管理层决策失误的侵害
    a、召开股东大会的权利
    b、被其他公司收购的威胁
    c、一股一权的选举原则
    d、管理层收益回报上的控制

4、哪些不属于货币市场工具？
    a、大额可转让存单
    b、欧洲美元
    c、商业票据
    d、长期国债

5、为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是
    a、联邦基金利率
    b、贴现利率
    c、优惠利率
    d、买入利率

6、下列哪个表述正确
    a、中期国债期限可达10-30年
    b、中期国债期限可达10年
    c、中期国债可随时支取
    d、短期国库券期限可达10年

7、公司破产时，会发生以下哪种情况
    a、股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资
    b、普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权
    c、优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权
    d、债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿

8、面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的有效年收益率为多少
    a、8.53%
    b、8.16%
    c、2.04%
    d、6.12%

9、下列哪些证券是货币市场工具
    a、中期国库券
    b、抵押债券
    c、市政债券
    d、商业票据

10、一般在哪里购买新发行的股票
    a、二级市场
    b、一级市场
    c、投资银行家的帮助下
    d、a和c

11、买卖股票的成本包括
    a、经纪人的佣金
    b、交易商的询价差
    c、投资者被迫做出的价格让步
    d、a b c

12、下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的
    a、基金以资产净值赎回股份
    b、基金为投资者提供专业管理
    c、基金保证投资者的收益率
    d、a b

13、假设你用保证金从经纪人处以70美元/股购买了200股股票，如果初始保证金是55%，你从经纪人处借了多少钱？
    a、6000美元
    b、7700美元
    c、6300美元
    d、7000美元

14、若投资者能够构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利机会，这样的资产组合有
    a、正投资
    b、负投资
    c、零投资
    d、其余各项均不正确

15、下列哪些是基本证券的一个例子
    a、长虹公司的普通股票
    b、中石油股票的看涨期权
    c、美国某公司股票的看涨期权
    d、中央政府国债

16、下列哪些机构是金融中介
    a、商业银行
    b、保险公司
    c、信托公司
    d、投资公司

17、当代投资环境的重要趋势有哪些
    a、全球化
    b、证券化
    c、信用增益
    d、金融工程

18、下列哪些是共同基金对于投资者的作用
    a、保存和管理记录
    b、分散化和可分性
    c、专业管理
    d、降低交易成本

19、下列说法正确的是
    a、风险厌恶者拒绝公平游戏的投资
    b、风险中性者只通过预期收益评价风险资产
    c、风险厌恶者只通过风险来评价风险资产
    d、风险喜好者不参与公平游戏

20、在收益-标准差坐标系中，下列说法正确的是
    a、投资者个人的无差异曲线可能相交
    b、无差异曲线斜率为负
    c、在一系列无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大
    d、两个投资者的无差异曲线可能相交

21、风险资产的有效边界是
    a、在最小方差资产组合之上的投资机会
    b、代表最高的收益/方差比的投资机会
    c、具有最小标准差的投资机会
    d、具有零标准差的投资机会

22、从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确
    a、风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
    b、风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
    c、投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合
    d、风险厌恶程度不影响投资决策

23、用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的统计量是
    a、方差
    b、标准差
    c、协方差
    d、相关系数

24、下列哪项说法正确
    a、社会的物资财富最终取决于社会经济的生产能力，这种能力大小由实物资产决定
    b、金融资产不代表社会的财富，对社会经济生产能力没有直接贡献，但有间接贡献
    c、社会的物资财富最终取决于社会经济的生产能力，这种能力大小由金融资产决定
    d、金融资产代表了社会的财富，对社会经济生产能力有直接贡献

25、证券的功能包括了
    a、实现股份制
    b、融资
    c、资产的流动与资源配置
    d、分散风险

26、下列关于衍生证券说法正确的是
    a、收益取决于其他资产的价格
    b、通常用来规避风险
    c、收益与公司实物资产经营的成败密切相关
    d、代表了持有者对公司的所有权份额

27、金融市场的功能有哪些
    a、激励资金流向前景良好的企业，有效动员和筹集资金，合理配置和引导资金
    b、促进投资
    c、降低交易成本
    d、合理分配风险

28、投资银行的业务包括哪些
    a、进行投资分析
    b、在一级市场上向公众销售证券
    c、兼并与收购
    d、为企业提供贷款服务

29、优先股的特点有
    a、固定收益
    b、收益分配优先于普通股
    c、剩余索取权
    d、股息从应税收入中扣除

30、衍生工具的价值不随其他资产价值的变化而变化

31、期权、期货等金融工具所提供的收益依赖于其他资产的价值

32、看涨期权和看跌期权的价格都随期限的增长而增加，直至期满

33、金融资产只是确定收益在投资者中的分配，投资者购买证券的收益最终来自于企业用所融资金购买的实物资产所产生的利润

34、利息收入免征联邦所得税

35、如果在到期日之前的任何时间以及到期日都能执行，我们称这种期权为欧式期权。如果只能在到期日执行，称为美式期权

36、多头头寸的交易者在未来按约定价格出售资产， 空头头寸的交易者在未来按约定的价格购买资产

37、当通货膨胀率增加时，投资者会对其投资收益提出更高的实际利率要求

38、名义利率随着预期通货膨胀率的增加而增加，税后实际利率随着通货膨胀率的上升而下降

39、风险厌恶者的财富效用函数：当财富增加或损失相同数量时，损失的(负)效用小于增加的(正)效用

40、无论投资者对风险的态度如何，他都会选择公平游戏

41、对于所有风险厌恶(a＜0)的投资者来说，其确定等价收益率都低于无风险投资收益率

42、最充分的分散化投资可以将风险降至0

43、完全负相关的两种资产构成的机会集合是两条直线，其截距不同，斜率异号

44、当证券收益不相关时，投资组合分散化的作用对于有限的投资组合的风险来说是无限的

期中考试——主观题

1、一个投资者在面对下列情况时采取何种方式有效管理其固定收益证券组合？ a. 预期利率期限结构不变且向上倾斜时； b. 预期利率期限结构发生水平移动； c. 利率期限结构的斜率发生变化。

跨章节测试

跨章节测试

1、以下不属于积极的债券组合策略的是：
    a、免疫策略
    b、利率预测互换策略
    c、税收互换
    d、纯追求高收益率互换

2、纯追求高收益率互换
    a、免疫策略
    b、现金流匹配
    c、指数化策略
    d、互换策略

3、当收益率上升时，使用久期会：
    a、低估债券价格的下降幅度
    b、高估债券价格的下降幅度
    c、低估债券价格的上升幅度
    d、高估债券价格的上升幅度

4、以下不属于消极的债券组合管理策略的是：
    a、免疫策略
    b、现金流匹配
    c、指数化策略
    d、互换策略

5、有一个美国中期国债（treasury note），票面价值1000美元，票面利率为5%，到期日为12/20/2017，交割日为9/5/2015，到期收益率为4%。上一个付息日为6/20/2015，下一个付息日为12/20/2015。该国债的全价与净价分别为：（按实际天数/实际天数计算）
    a、1032.13,1021.61
    b、1023.35.1013.48
    c、1047.55,1036.47
    d、1038.42,1039.28

6、有一个3年期面值100元的债券，息票率为8%(每半年付息)，下一次付息在半年后，到期收益率是10%。该债券的麦考利久期是多少年？
    a、2.7176
    b、5.4351
    c、6.6642
    d、3.3321

7、某浮动利率债券本身的期限为10年，现规定其票面利率每年重新设定一次，则该浮动利率债券的久期为：
    a、10年
    b、1年
    c、5年
    d、无法判断

8、一种零息票债券的面值为1000元，到期年限为5年，到期收益率为8%，则其凸性为：
    a、23.48
    b、24.86
    c、25.72
    d、26.34

9、某债券10年后到期，半年付息一次，下一次付息在半年后。它的面值为1000美元，票面利率为7%，市场价格是750元。假设该债券第5年时可以赎回，赎回价格为980元。则其约当的年赎回收益率为：
    a、3.95%
    b、7.90%
    c、4.25%
    d、8.50%

10、假定有一种债券，息票率为8%，到期收益率为10%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会：
    a、更高
    b、更低
    c、不变
    d、先提高后降低

期末测试

期末测试

1、在资本资产定价模型的背景下，假设市场组合的期望收益率为15%，无风险利率为8%，证券ab的期望收益率为17%，ab的贝塔为1.25。给定以上信息，下面哪项表述是正确的？
    a、ab的价格被高估了。
    b、ab有公平的定价。
    c、ab的alpha为-.25%。
    d、ab的alpha为.25%。

2、一个贝塔为1的组合的期望收益率的实现值为：（）
    a、无风险利率，r_f。
    b、市场期望收益率，e(r_m )。
    c、在r_f和e(r_m )之间。
    d、无法确定。

3、组合r的平均年化收益率等于12%，收益率的标准差为11%，贝塔为0.6；市场指数的平均年化收益率为15%，标准差为13%，贝塔为1。当我们把组合r画在资本市场线图像上时，组合r将位于：（）
    a、cml上面。
    b、cml下方。
    c、cml上方。
    d、数据不足，无法确定。

4、以下哪种债券的久期等于其到期时间：
    a、零息债券
    b、普通有息债券
    c、可赎回债券
    d、可回售债券

5、某美国公司债券的面值为10000美元，票面利率为8%，按半年支付利息。该债券净价报价是9566.17美元，现在距上次利息支付已经过去了85天，那么，该债券购买者实际支付的价格（全价）是：
    a、9752.98
    b、9699.87
    c、9722.34
    d、9773.45

6、采用何种债券投资组合策略主要取决于投资者对什么的判断：
    a、通货膨胀水平
    b、市场利率水平
    c、再投资风险
    d、市场有效性

7、市场上有某公司发行的两种息票利率和到期日相同的债券a和b，债券a可赎回，债券b不可赎回，则：
    a、债券a的售价高于债券b
    b、债券a的售价低于债券b
    c、债券a的售价等于债券b
    d、二者价格无法比较

8、假定有一种债券，息票率为8%，到期收益率为10%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会：
    a、更高
    b、更低
    c、不变
    d、先提高后降低

9、以下关于或有免疫策略说法正确的是：
    a、或有免疫策略介于消极策略和积极策略之间
    b、建立和管理或有免疫策略十分简单
    c、或有免疫策略的安全边际大小不需持续监测
    d、资产头寸的不断变化不会影响或有免疫策略

10、对于积极的债券组合管理策略而言，新加入的积极管理的投资者满足何条件时达到均衡？
    a、边际利润等于边际成本
    b、边际利润大于边际成本
    c、边际利润小于边际成本
    d、无法判断

11、采用积极的债券管理策略成功的前期是，债券组合管理者认为债券市场是：
    a、弱式有效或无效
    b、半强式有效
    c、强式有效
    d、无法判断

12、以下不属于指数化策略主要存在的问题的是：
    a、由于不断有债券进进出出指数范围，使得指数基金管理工作复杂到现实中不可能实现
    b、由于债券品种繁多，按市值比重购买所有债券难度太大
    c、债券投资管理者很难在市场上找到流动性很差债券的交易对手
    d、债券投资管理者专业水平较低

13、以下属于债券本金展期偿还特点的是：
    a、省去新发债券的麻烦
    b、手续简便、计算简便
    c、分散债务人集中还本的压力
    d、发行人可选择有利时机偿还，降低筹资成本

14、债券折价发行时
    a、债券的票面利率小于当期收益率，但大于到期收益率
    b、债券的票面利率小于当期收益率，也小于到期收益率
    c、债券的票面利率大于当期收益率，但小于到期收益率
    d、债券的票面利率大于当期收益率，也大于到期收益率

15、下列关于特定期限偏好理论说法中正确的是
    a、风险报酬可正可负
    b、认为短期利率的期望值与远期利率是一致的
    c、市场对持有长期债券要求有流动性溢价
    d、认为长短期市场是无关的

16、下列关于流动性偏好理论的说法中正确的是
    a、投资者是风险厌恶者
    b、投资者偏好期限更长的债券
    c、投资者是风险中性的
    d、投资者对期限不同的债券无特殊偏好

17、以下属于免疫策略局限性的是：
    a、无法精确衡量利率变化导致的债券价格变化
    b、随时间变化，资产负债久期会按不同速度变化，债券组合不在具有免疫能力
    c、随利率变化，资产负债的久期不匹配
    d、受通货膨胀水平影响较大

18、下列各因素中与债券价格的利率敏感性有正向关系的是：
    a、票面利率
    b、到期时间
    c、初始收益率水平
    d、付息频率

19、在保持其他因素不变时，以下哪些因素与息票债券的久期有反向关系：
    a、票面利率
    b、到期收益率
    c、到期时间
    d、付息频率

20、积极的投资管理策略获取超额回报的可能来源主要是：
    a、市场利率的可预测性
    b、非同一般的投资策略
    c、市场发生系统性风险
    d、市场的错误定价

21、债券收益率主要包括如下类型：
    a、到期收益率
    b、赎回收益率
    c、当期收益率
    d、下期收益率

22、普通债券的基本要素包括：
    a、市场利率
    b、票面价值
    c、债券价格
    d、发行时间

23、目标期免疫策略规避利率风险的两个条件为：
    a、债券组合和负债的现值相等
    b、债券组合和负债的久期相等
    c、债券组合和负债的凸性相等
    d、债券组合中资产现金流时间分布范围要比负债现金流时间分布范围广

24、以下说法正确的有：
    a、溢价出售债券：票面利率>当期收益率>到期收益率
    b、溢价出售债券：票面利率>当期收益率<到期收益率
    c、平价出售：票面利率=当期收益率=到期收益率
    d、折价出售：票面利率<当期收益率<到期收益率

25、以下属于到期收益率所隐含的假设条件的是：
    a、不存在通货膨胀风险
    b、不存在违约风险
    c、持有至到期
    d、不存在再投资风险

26、债券面临的信用风险主要包括：
    a、不可赎回风险
    b、违约风险
    c、信用降级风险
    d、信用价差风险

27、债券面临的利率风险主要包括：
    a、价格风险
    b、再投资风险
    c、通货膨胀风险
    d、提前偿还风险

28、以下属于债券或有要素的是：
    a、赎回权
    b、回售权
    c、可转换权
    d、抵押权

29、以下属于固定收益证券的是：
    a、债券
    b、优先股
    c、商业票据
    d、银行承兑汇票

30、以下属于债券投资者主要面临的风险的是：
    a、利率风险
    b、信用风险
    c、提前偿还风险
    d、通货膨胀风险

31、当持有分散化的投资组合时，单个证券对投资组合风险的影响取决于它的方差

32、资本资产定价模型认为资产组合的收益率应该被多样化解释。

33、零贝塔证券的期望收益率等于市场收益率。

34、假设无风险利率是4%，市场期望收益率为15%，一只股票的贝塔小于零，那么这只股票的期望收益率低于4%。

35、证券市场线描述了完整的资产组合是市场组合和无风险资产的组合。

36、无风险利率为10%；市场期望收益率为18%，贝塔为1.0；组合a的期望收益率为20%，贝塔为0.9。在简单capm的背景下，这些组合是可能同时存在的。

37、无风险利率为10%；市场期望收益率为18%，贝塔为1.0；组合a的期望收益率为20%，贝塔为1.5。在简单capm的背景下，这些组合是可能同时存在的。

38、无风险利率为10%；市场期望收益率为18%，标准差为24%；组合a的期望收益率为20%，标准差为22%。在简单capm的背景下，这些组合是可能同时存在的。

39、组合a的期望收益率为30%，标准差为35%；组合b的期望收益率为40%，标准差为25%。如果简单的capm是有效的，那么这两个组合是可能同时存在的。

40、组合a的期望收益率为20%，贝塔为1.4；组合b的期望收益率为25%，贝塔为1.2。如果简单的capm是有效的，那么这两个组合是可能同时存在的。

41、如果你将投资预算的75%的份额投资于国债，而将剩余部分投资于市场组合，那么这样的组合的贝塔为0.75。

42、贝塔为零的股票提供的期望收益率为零。

43、贝塔为0的资产组合一定是无风险资产。

44、套利定价理论不需要市场处于均衡状态。

45、一般形式的套利定价理论（apt）相对于简单capm的优势在于前者使用了多个因子、而非单一的市场指数来解释风险-收益率关系。